刚刚，监管部门又拿出了一把重磅利器，更大的风暴即将来临！

“你说停就停，我们手里的硬币怎么办？” 参与ICO项目的投资人阿达（化名）告诉《中国商报》记者。

这几天，各个ICO相关的项目组里，都弥漫着一种不安、躁动的气氛。 引起不安的主要原因是9月4日下午央行等七部门发布公告，明确将ICO定义为“未经批准非法公开募集资金，涉嫌非法销售代币票据，非法发行证券和非法集资、金融诈骗、传销等违法犯罪活动。”

监管大棒落定，比市场预期的要严得多，直接终结了整个行业，这让ICO投资人始料未及。

“这次的公告只是一个程序化的事情，还有更多的细节需要规范，比如如何提现，如何处理手中的币等等。” 苏宁金融研究院互联网金融中心主任薛红艳表示。

除了投资人，还有不少ICO二级交易平台焦急万分，面临关停转型的命运。

值得一提的是，此次监管政策不涉及比特币。 不过比特币刚刚上市多少钱，受此影响，比特币近日出现下跌。 OKCoin数据显示，9月2日，比特币最高价达到32214元，而9月7日上午，比特币价格为28890元，跌幅超过10%。

OKCoin分析师认为，比特币价格受多重因素影响，监管方式针对ICO代币市场。 很多没有实质性产品的项目代币价格可能会出现大幅下跌，但对于比特币、莱特币、以太坊等数字加密代币市场的直接影响并不大，即使有也是短线-长期影响。

交易平台搬到海外？

ICO，全称Initial Coin Offering，改编自证券行业的术语首次公开募股（Initial Public Offering）。 它只是将发行标的物从证券更改为数字加密货币。

投资者押注所认购的代币（指企业用于发行ICO的虚拟货币）将能够进入交易市场并升值。 新的数字资产升值与否取决于ICO项目的应用前景。 ICO发起方将发布技术白皮书，阐述其技术创新和突破。 通过众筹获得的数字货币将投入到该技术的后续研发中。

薛鸿雁介绍，2016年之前，ICO局限在一个小圈子里，有区块链支持者、比特币投资者、有理想的科技人。 他们了解区块链并认可其价值。 发展，圈子虽小，但相对健康。 但2016年下半年之后，事情发生了变化，ICO开始从小众市场逐渐渗透到大众市场，每月融资额呈现爆发式增长。

进入2017年以来，ICO现象迅速升温。 公开数据显示，2017年上半年，中国共完成ICO项目65个，累计融资规模26.16亿元，参与人数10.5万人。 事实上，大多数新的 ICO 项目与区块链发展无关，甚至一些传销组织利用了它。

“现在的二级流通平台让ICO交易变得非常火爆，现在很多人不在乎团队的可靠性或者项目的应用场景，代币上市升值后会转卖。在二级市场，有些ICO一上市就火了。超高价。” 一位币圈人士告诉记者。

9月4日下午，央行、中央网信办、工业和信息化部、工商总局、银保监会、证监会、中国保险总局证监会发布《关于防范代币发行融资风险的公告》。 公告指出，立即停止各类代币发行融资活动，已完成代币发行融资的组织和个人应做好清算等安排，合理保护投资者权益，妥善处置风险. 有关部门将严肃查处代币发行融资活动中拒绝依法停止和完成代币发行融资项目的违法行为。

北京金诚同达（上海）律师事务所区块链法律事务律师张锋表示，监管政策出台后，或许未来代币发行和交易会设置门槛，实行资质管理，包括交易所和代币发行，交易，以后应该有规范的政策。

OKCoin分析师认为，当前ICO发展不畅，泡沫现象严重，让不了解行业的投资者对区块链技术、加密数字代币和ICO代币的区别感到困惑。 认识到误解并投入其中。 监管机构对ICO的监管有利于数字资产行业更好的发展。

消息一出，各ICO交易平台均表示“积极拥抱监管”。

虚拟数字货币交易平台聚币网发布公告称，将深入贯彻落实有关部门决策，下架部分交易品种； “创新试验区”品种交易即刻停止，用户可将本区交易品种转移至其他交易平台。 平台。

据了解，聚币网此次下架的ICO代币均为近期上线的ICO项目代币。 下架的ICO代币包括量子链、轩链、基础币、B-token、ICO币、比原链、医疗链、投票链、UGtoken、钛币、Achain、知识产权币等。

监管传闻发酵两周内，上述代币中有8个跌幅超过90%。

此后，云币网也发布了停牌公告，称正在进行内部合规自查，自查期间将暂停交易业务。

目前，已有十余家交易平台陆续宣布停牌。

对于这些交易平台的未来，有业内人士告诉记者，海外市场可能是唯一的出路。

“目前的文件并没有封锁海外融资渠道。以比特币或其他数字货币为渠道，ICO项目可以绕过外汇管制。例如日本、英国和新加坡都是潜在目的地。但是，这些国家有限制对ICO管控不松，甚至对风险的警惕性更高，出海也不容易。” 上述业内人士表示。

令牌退出或忽略成本差异

交易平台还有海外市场可去，国内投资者手中的代币却成了“烫手山芋”。

根据9月4日公告要求，已完成代币发行融资的组织和个人，应当做好清算等安排，合理保护投资者权益，妥善处置风险。 在监管公告的总体框架下，还需要更细化的规则来保护投资者的利益。

“政策还需要进一步细化退出，比如没有进入二级市场的币可以按照发行价退出，但是已经开始流通的呢？按照发行价或者买入价退出。” （退出）？公司钱已经花完了怎么办？这些都需要在文件中进一步明确。” 薛鸿雁说道。

记者咨询了一位ICO项目负责人，他表示会回购用户手中的代币，但何时、如何、以什么价格回购，该负责人并未给出明确答复。

据记者了解比特币刚刚上市多少钱，ICO交易平台“币安”近日发布了关于超级天网ICO退款的公告。 公告显示，参与超级天网ICO的用户将按照届时兑换比例返还相应资产。 用户用BNB（Binance Coin）兑换SSN（Super Skynet Token），将采用ICO当天ETH（以太坊）的汇率标准，以1SSN=0.00002857 ETH向用户返还等值的ETH。

另一平台ICOAGE也公布了代币返还计划，但仅限于相关ICO项目代币尚未发行给ICOAGE的部分代币。

“参与ICO但未交易的用户，将按ICO比例进行返还；已交易的用户和二级市场需等待监管部门进一步沟通后发布公告。” 某ICO交易平台负责人告诉记者。

“在借出的比特币和以太币留在发行方账户的情况下，理论上回购能力是没有问题的。此时，如果ICO代币还没有进入二级市场流通，办理起来就相对简单，直接以发行价回购即可，对于进入交易所流通的ICO代币，考虑到一批ICO参与者已经套现，很多新投资者在二级市场高价买入，投资者的买入成本差异很大，也很难达成让各方都满意的回购方案。” 薛鸿雁说道。

对于这样的困境，薛鸿雁认为，最终的解决办法可能是无视成本差异，直接由项目发行方根据持有的代币数量组织最终清算，后期高价买入的投资者只能承担相应的损失。 若发行人已对募集资产进行转让或垫付，则可能只能通过司法程序解决。