虚拟货币的残酷青春故事：为什么原本希望改写金融秩序的比特币越来越像割韭菜的金融工具

村旁山中有恶龙。 每年春天，龙都会要求村民祭祀处女。 总会有勇敢的年轻人深入森林深处与恶龙战斗，但这些年轻人却再也没有回来过。 这一年，又有英雄出征，有人暗中跟随。 在布满珠宝的巨龙巢穴中，少年与恶龙大战数回合，终于抓住破绽，将长剑刺入巨龙要害，杀死了恶龙。 跟在他身后的人刚要现身，就见少年瘫坐在龙尸旁，大口喘着粗气举着手边的珠宝，眼中闪烁着贪婪的光芒，鳞片、尾巴和角在缓缓生长。 ，化龙。

历史总是在重复过去。

严密监管前的最后疯狂

2018 年 2 月 5 日，黑色星期一。

道琼斯指数（DJI）一度下跌1600点，收盘下跌1175.21点，跌幅4.6%，首次跌破1000点。 股市的暴跌似乎也波及到虚拟货币市场，包括比特币在内的主要虚拟货币价格持续下跌，比特币价格突破7000美元，逼近6000美元大关。 与去年12月17日触及的19666美元的高点相比，比特币在一个半月内下跌了69%比特币对金融体系的影响，已经回落到三个月前快速上涨之前的水平。

调控政策的频繁出台是这波大跌的导火索。 1月，中国互联网金融协会多次发布防范ICO风险提示文件。 进入2月后，我国将对虚拟货币境外交易平台网站实施监管。 措施； 在美国，加强对虚拟货币交易的监管和征税几乎已成定局。 数字货币交易所Coinbase表示，2017年将发送超过200笔虚拟货币交易，或交易金额超过2万美元。 1009-K税表，美国三大银行花旗集团、摩根大通银行、美国银行近日也表示，将禁止使用信用卡购买虚拟货币； 韩国在过去一年也公布了多项监管措施，作为全球第三大比特币大国，比特币价格一直高于其他市场，但监管不仅导致比特币溢价消失，但还要打折。 此外，德国、日本等国家也开始加强对比特币等虚拟货币的监管。

（三个月一个周期，比特币价格回归起点）

回顾这三个月，正是全球各国对虚拟货币监管收紧的三个月。 以2017年9月4日央行等七部委叫停ICO为分界线，比特币等虚拟货币价格短暂下跌，随后更多ICO项目涌入，币安、币安等各大虚拟货币货币交易平台。 已经启动了数千个 ICO 项目。 为了让项目能够在时间窗口关闭之前上市发行，平台上项目的交易手续费也提高到了1000-2000ETH（约合1-200万美元）。 在“最后一票”效应下，汇市不跌反涨； 随着世界各国政府出台越来越多的监管措施，比特币在12月17日逼近2万美元后开始暴跌。

对于监管，币圈也开始出现两种意见：对于短线投机者来说，监管绝对是利空消息。 但在一些坚信虚拟货币价值并愿意长期投资的人看来，监管有望推动虚拟货币合法化，也是让更多人拥有的重要一步。访问虚拟货币。 随着蛋糕越做越大，虚拟货币的价值才会长期得到体现。

但更深层次的问题是，未来在我们日常生活中创造价值的数字货币，还是今天受到监管的虚拟货币？

数字货币：草根与精英

任何一个“屠龙”故事都是草根革命者与精英统治者的对决。

在数字货币的故事中，比特币等虚拟货币无疑以革命者的身份出现：在比特币诞生的2009年初，金融危机正在全球蔓延，甚至在比特币的创世区块中，我们也看到了努力应对的描述金融危机（“The Times 03/Jan/2009 Chancellor on brink of second bailout for banks”）； 比特币及其背后的区块链技术，正是在这样的背景下诞生，也被认为是解决金融危机的弊端，改革金融体系因其去中心化的特性而做出的尝试。 尤其是在最近发布的很多草根虚拟货币白皮书中，我们可以看到很多类似“人类已经进入信息时代，但我们的货币和金融体系还停留在马车时代”这样的话，但除此之外，外部内容乏善可陈，这种行为也被称为继“PPT造车”之后的“PPT金融创新”。

另一方面，被这些“革命者”称为“留在马车时代”的群体，并没有这些PPT中想象的那么落后。 无论是虚拟货币监管机构、金融政策制定者还是华尔街精英，都对这波虚拟货币背后的区块链技术十分敏感。 与希望建立新规则的虚拟货币新贵不同，他们希望用技术手段解决传统金融中的问题； 尽管他们在某些问题上与“革命者”有着相似的结论，但实现的路径却截然不同——比如他们承认数字货币是未来发展的趋势，但这种数字货币并不是当前运行的虚拟货币在市场上。 就像中国互联网金融协会区块链工作组组长李礼辉曾表示：“我们需要区分法定数字货币和数字代币，各国的态度并不完全一致，总体来说还是比较谨慎的，而代币通常被定义为虚拟商品或资产。”

虚拟货币界希望确定虚拟货币未来的数字货币地位，而传统金融界则倾向于将虚拟货币定义为资产而非货币。 有什么不同？

对虚拟货币稍有了解的人都能判断出块间隔长达十分钟、并发处理能力仅为6.67TPS、本身具有通缩特性的比特币并不适合在未来世界使用。 为此，后来者对虚拟货币进行了诸多改进：从出块间隔更短、流通量更大、挖矿算法优化但属性与比特币基本相同的莱特币，到“智能合约”的概念，改革了浪费POW算力被POW+POS混合使用所取代，以及“石墨烯”技术的应用，号称可以达到10万甚至百万TPS的新一代虚拟货币……但这仍然是离这很远。 不够。

有一点必须明确：世界上几乎所有的监管政策都将虚拟货币定义为一种资产而非货币，而不仅仅是为了从火热的虚拟货币市场中分摊一点资产利得税。 一个完整的货币和金融系统远比商品或证券交易系统复杂。 一旦出现失误，将对整个社会经济造成毁灭性的后果。 如果“去中心化”是未来数字货币和金融体系的唯一标准 这种人人有责的最终结果只能是无人负责，面对“黑天鹅事件”毫无反抗之力.

如果继续深究，可能会有更多的疑问：维护现代货币的稳定性和基本功能，一套货币发行储备机制，虚拟货币能不能做得更好，甚至做得更好？ “通货紧缩的危险远大于适度通货膨胀。” 有多少比特币信徒理解和思考过经济学学生课本上写的内容？ 你能想象为扩容争吵多年，协议被Core团队推翻，一言不合就分叉的比特币社区还能制定及时有效的金融政策吗？

相比之下，将虚拟货币定位为一种资产就相对简单了。 但既然是资产，就必须遵守资产的规则，虚拟货币“革命者”还是没有优势。

现在让我们回到这个过山车行情的初始启动阶段。 从基本面消息来看，比特币的大幅上涨主要是受比特币期货合约推出计划的推动：12月10日，芝加哥期权交易所（CBOE）上线比特币期货交易； 12月17日，芝加哥商品交易所（CME）推出比特币期货产品（18日交易）。 币圈对这两条消息的解读，绝大多数是乐观的。 但比特币价格在12月17日短暂见顶后急转直下，开始连续一个多月下跌。

对于华尔街来说，比特币期货和他们熟悉的其他期货一样，只是多了一个做空的平台； 有传言称，华尔街是这一波比特币上涨的重要推手：他们在4000-5000美元点位开始建仓，利用比特币期货合约推高比特币价格，并在这一波上涨中到2万美元，比特币的交易量并不大； 当比特币期货产品开始交易时，华尔街开始易手并卖空。 一进一出之间，如果加上杠杆交易，华尔街可以获得十倍以上的收益。

这波韭菜还是太嫩了。

希望彻底改变金融的比特币已成为一种金融工具

让我们回顾一下2月5日的“黑色星期一”，股市和汇市的波动。

自2013年以来，比特币单日价格以收盘价（如下图）为基准，跌幅超过15%（以Coinbase收盘价计算）的有20天。 雷锋网注意到，在很多情况下，当比特币暴跌时，股市往往会保持平静甚至小幅上涨； 而在今年秋季，金融市场的波动首次与比特币的价格对比密切相关：在道琼斯指数开盘暴跌后，货币市场也大幅下跌； 道琼斯暴跌收盘后，币市表现低迷，多数虚拟货币跌幅超过20%； 周二，市场信心开始恢复，虚拟货币在开盘前三小时也出现下跌。 左右开始酝酿反攻； 随着股市低开高开，汇市也随着股市的上涨收复失地。 比特币虽然此前经历过多次过山车式的剧烈波动，但与道琼斯指数“同步”还是第一次。

数据来源：谷歌财经，Coinbase，雷锋网整理

奇怪，比特币什么时候需要看金融市场？

按照中本聪信徒的设想，如果说比特币是思考如何解决金融危机的产物，是改造现有金融体系弊病的良药，那么比特币的一些特性应该与当前的金融体系相辅相成。金融机制甚至发挥作用。 对冲效应：影响比特币价格变化的因素与股市的价格变化完全不同。 当货币机制崩溃、股市下跌时，就是虚拟货币横空出世力挽狂澜之时。 遗憾的是，虚拟货币还没有被广泛接受，这种“力挽狂澜”的场景还没有到来。 相反，之前自有涨跌体系的比特币，在越来越多的监管措施出台后，却像被子一样被困住了。 被玛索抓到的野马，开始越来越多地显现出受金融市场影响的痕迹。

根据雷锋网对比特币价格波动与道琼斯指数的对比分析，从比特币的历史价格波动来看，与股市没有统计相关性，但近三个月比特币价格波动与道指琼斯指数也已经相关 开始呈现出弱正相关（见下图，R=0.3244，统计上，相关系数R在0.3-0.5之间被认为是弱相关）。

数据来源：谷歌财经，Coinbase，雷锋网整理

这可能是某种巧合，也可能是华尔街谣言影响比特币市场的证据：当一个新兴市场与传统市场更相似时，华尔街精英更有可能忽视技术因素而发起降维攻击，你拉到和他们一样的水平，用他们熟悉的领域丰富的知识和经验打败你（不是贬义）。

就像NBA球迷耳熟能详的一句话——

“未来是你的，但现在是我的。”

区块链3.0的故事还在继续

不是说虚拟货币没有用，也不是说要全军覆没。

作为虚拟货币1.0时代的代表，比特币是有价值的：虽然不能作为货币使用，但币圈已经普遍认可比特币的保值作用。 未来，比特币将成为一种类似于黄金的投资产品，而全球绝大多数POW挖矿算力被比特币吸引的成本投资，也将为比特币的保值功能增添一份心理安慰。

虚拟货币2.0时代的代表以太坊同样有价值：以太坊“智能合约”的概念及相关生态建设，实现了区块链商业应用场景从货币到数字应用的拓展，背后是虚拟货币。 区块链技术指明了价值实现的路径。 虽然基于以太坊的智能合约应用还存在很多问题，但随着技术和生态系统的完善，作为价值交换中间体的以太坊也可以在其中找到自己的位置。

未来将从虚拟货币2.0时代过渡到区块链3.0时代：这个时代的重要特征将是货币支付手段和金融功能的弱化以及与实际应用场景绑定的进一步延伸。 目前区块链3.0还没有统一的定义，区块链3.0的未来应用还在探索中，以EOS、Telegram等新一代区块链基础设施建设者为代表； 但这一波革命者要想成功，唯一的出路就是提高自己的技术含量，杜绝不切实际的幻想和口号，在某一场景应用中稳步改进实际问题，而不是试图颠覆某一局面一切立刻。 否则就像在金融领域一样，让华尔街分分钟教你做人。

以这样的标准来看，目前市面上成千上万的虚拟货币中，有多少能活到3.0时代的繁荣还不得而知。 据某区块链科技平台公司创始人向AI财经社透露，他们分析了目前市面上数百种虚拟货币的代码，发现很多虚拟货币代码无法运行。 尽管如此，只要许多虚拟货币定期发布技术更新公告，就可以跟随比特币和以太坊，享受虚拟货币快速增长的红利。

从技术发展的历史来看，一项新技术在发展之初总是在短期内被高估，而在长期内被低估。 区块链技术也是如此。 从某种意义上说，正是在1.0时代比特币对金融体系的影响，我们高估了数字货币作为区块链应用唯一场景的影响，有意无意地利用了人们对财富的渴望。 这导致业界对虚拟货币产生了很多不切实际的想象，也造成了现在“千币比拼”的疯狂。 随着时间的推移，目前世界各国都在采取措施限制ICO，推广区块链技术。 技术人员可以更好地开发空间和环境。

回到故事的开头。 这个故事的另一个版本是，初代屠龙武士化身为龙，但也许他的良心还在，也许他怕自己不小心吐出的气息将宝物烧毁……总之，他不再喷火了，而那头非喷火巨龙，依旧在天空中狂暴的飞翔着。 接下来，二代勇士击杀巨龙，化作无翼巨龙。 没有翅膀的巨龙仍在撕咬无辜者。 于是第三代勇士杀了龙，变成了没有翅膀没有牙齿的龙。 然后是爪子、鳞片、尾巴……虚拟货币和区块链技术的代代演进是何等的相似。

但是问题来了：为什么那些屠龙的勇士总是会变成龙呢？

答案或许很残酷：在任何革命故事的开头，人们需要的是一条龙，而不是真正的屠龙者。