皮尔巴拉拍卖价仅涨5%，锂精矿不涨？ |见智慧研究

直播前瞻：破产锂矿300万拍卖20亿比特币矿商破产，为何巨头蜂拥而至？

直播时间：5月24日周二20:00

5月24日下午3点，澳大利亚锂矿巨头Pilbara在BMX平台进行了史上第二次锂辉石精矿拍卖（从频率上看，未来基本每月举办一次锂精矿拍卖），整体锂辉石拍卖规模仍为5000吨，与上一轮拍卖规模相同，品位仍为5.5%。 创历史新高的锂精矿价格仍高于目前约5000美元/吨的主流价格。 不过，与此前超过80%的价差相比，锂精矿拍卖价与主流价差明显收敛，与美国首轮锂精矿拍卖价相比涨幅仅为5.4%。今年 Pilbara 的价格为 5,650 美元/吨。

碳酸锂价格在今年二季度触及50万元/吨高位后出现回调。 锂精矿拍卖量的增加，也可能是锂精矿价格已经触及最高限价的信号。 关于皮尔巴拉历次拍卖最高价、当时主流锂精矿价格、拍卖场次、投标人数量、碳酸锂当量成本等多项重要指标的回顾与解读锂辉石品位，华尔街智研早前文章《皮尔巴拉拍卖再创天价，锂矿涨价还会继续吗？》在鉴智研究中有详细对比。

换算成碳酸锂成本，皮尔巴拉锂精矿拍卖价为5955美元/吨，相当于碳酸锂成本高达（5955+100海运费）*单耗8*汇率6.65 *（6/5.5级换算）*1.13增值税+35000加工费=约432000元/吨。 尽管今年二季度以来碳酸锂价格有所回落，但皮尔巴拉锂精矿拍卖价显然再次巩固了电池级碳酸锂。 较低的成本限制。

此外，去年Pilbara的第三轮锂精矿拍卖价格仅上涨了5%左右，但随后出现了价格挑战，因此不能完全排除继续提价的可能性。 同时，参考去年国庆节，国内碳酸锂价格在价格跳涨前也出现了一段时间的停滞，而5月份，海外最大的锂矿厂商Albemarle宣布平均实际销售价格将上涨140%。 资源的高盛明显没有消散，依旧处于高位。 无独有偶，锂精矿的高景气度也体现在前几天刚刚结束的另一场拍卖会——Snowwell Minerals Auction的火爆气氛中。

与皮尔巴拉拍卖会不同的是，5月16日开始的Snowway Minerals Auction拍卖标的不是锂精矿，而是成都兴能新材料有限公司持有的雅江县Snowway Mining 54.2857元股权（其他43%） Snowway的股权在拍卖前已被协鑫能科收购），但市场和参与企业的真正关注点是一致的，都是锂资源。

作为标的，斯诺威尔矿业拥有四川省德查龙坝锂矿的探矿权。 工业矿和低品位矿储量2492.4万吨，氧化锂储量29万吨（折合LCE约73万吨）。 平均成绩为 1.18%。 最终成交价达到20亿元，相当于起拍价335万元的596倍。 此外，雪道矿业按照股权比例分担的债务为8.7亿元，最终实际投资收购价高达28.5亿元。 如果折合一吨LCE，收购价格将超过7000元，远超2021年以来锂资源其他收购价格，如盛鑫锂能收购慕容锂矿、赣锋收购松树岗钽铌等矿。

显然，此次围绕雪威矿业的破产清算股权竞拍之所以能够持续加码甚至延迟，吸引了众多锂盐厂商、动力电池企业等新能源企业的加入，竞价轮次超过3000场。 这是因为目前新能源原材料继续维持高价，而新能源领域的终端需求不降反增，因此新能源企业未来需要矿山的产量来满足对锂的高需求资源在他们自己的产品中。

而且，在目前海外锂资源布局受到部分限制的情况下（锂资源丰富的国家有意识地采取措施控制本国的锂矿，例如墨西哥正在加强国家对锂矿的控制，将锂列为战略矿产。矿业国有化；智利此前也在推动锂国有化，虽然第一个提案被否决，但未来外资布局锂矿的难度可能会加大），我国新能源相关企业加大布局国内锂资源项目，也可以相对分散锂资源管控风险。

不过需要指出的是，锂精矿价格的上涨趋势或已见顶。 随着2022年二季度的到来，气温回暖，国内青海地区检修结束比特币矿商破产，盐湖产能逐步恢复，锂云母新增产能也开始释放，供应回升，电池级碳酸锂价格率先出现回落迹象。 顶部信号从近51万元/吨的高位回落至46万元/吨附近。 虽然经过上一轮皮尔巴拉拍卖后，锂辉石价格依然保持了较高的增速，从当时3200美元/吨的主流价格，持续逼近5650美元/吨的拍卖价，而现在已经达到5000美元/吨。 吨，但考虑到按此锂精矿价格计算的碳酸锂等价成本已达43.2万元/吨，与目前46万元/吨的碳酸锂价格相差无几，所以在短时间内，锂精矿价格上涨趋势可能有所收敛。

值得一提的是，在下游动力电池企业和四大材料厂商纷纷为上游锂精矿“打工”之后，如果锂盐厂商本身没有锂矿或足够的包销权作为底气，那么锂盐厂商似乎难以向上游发力，这也是新能源产业上中下游企业争相布局锂矿的原因。